中国金融监管改革将强化央行地位 多头监管面临功能重定位

路透北京 与后金融危机时代全球金融监管改革趋势一致,中国央行自2016年起升级宏观审慎政策框架,此举表明强化央行监管职能成为较明确的共识,各行业监管机构将更注重功能重定位,以防范系统性风险和平抑经济周期。
为对商业银行实施更加全面的考评监测,中国央行去年底宣布实施宏观审慎评估(MPA)体系。这再次勾起市场对金融大监管的猜想,不过“一行三会”(央行、银监会、证监会、保监会)合并的说法尚不具备现实条件。


“2016年在混业时代的监管架构上,除了打破各金融子行业监管藩篱外,我们更加倾向于认为符合次贷危机后国际标准,并由央行主导专设宏观审慎监管部门或机制的监管体系是最优选择。”国金证券银行业分析师马鲲鹏指出。
中国十三五(2016-2020年)规划建议稿提出,要加强金融宏观审慎管理制度建设,改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架,实现金融风险监管全覆盖。
对于央行主导的监管体系,中央汇金投资有限责任公司副董事长李剑阁亦撰文指出,下一轮金融监管框架的改革应该建立以央行为核心的审慎监管的架构。
他认为,这个架构具体需要加强央行两方面职能:首先要明确央行对系统重要性金融机构和金融控股公司拥有监管职能;其次在央行已有货币政策委员会的基础上,建立相对独立的金融稳定委员会。
中国央行自2016年起将采取“宏观审慎评估体系”(MPA),取代现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制;MPA体系综合考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七方面,通过综合评估加强逆周期调节和系统性金融风险防范。
宏观审慎监管机制源于后全球金融危机时代,各国金融监管体系围绕央行展开的重构,包括组建由央行牵头负责的金融稳定委员会、系统性风险委员会,以及重新赋予央行金融监管和货币政策的双重职能。
国金证券银行业研究报告梳理介绍,次贷危机后,英格兰银行内设金融政策委员会(FPC)专门负责把握宏观审慎大方向及相关政策制定;美国则建立了金融稳定监督委员会(FSOC),推动美国众多监管机构之间的协同和资源共享,同时强化美联储的系统重要性金融监管。

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